تبلیغات
اللهم عجل لولیک الفرج و سهل مخرجه - خوب ، بد، زشت

خوب ، بد، زشت

نویسنده : MohoMo دوشنبه 23 دی 1392 00:37  •    ارسال شده در: بورس و اوراق بهادار

علیرغم آنکه EBITDA(1) از آن دسته اصطلاحاتی می باشد که استفاده از آن رو به افزایش است ، اما اغلب به دلایل اشتباه به کار می رود.در این بحث آن را تعریف کرده وبحث خواهیم نمود که استفاده از آن چگونه موثر واقع می شود ونیز چگونه ممکن است گمراه کننده باشد.
EBITDA علامت اختصاری درآمد قبل از بهره،مالیات واستهلاک می باشد و با اضافه کردن مجدد استهلاک به درآمد عملیاتی ، محاسبه و جهت تحلیل سود آوری عملیاتی یک شرکت به کار می رود.

خوب (The Good )
می توان از EBITDA در تحلیل سود آوری شرکت ها و صنایع استفاده کرد ، زیرا اثرات تصمیم های تامین مالی و حسابداری را حذف نموده و قادر است مقایسه نسبتا همسانی را فراهم آورد.
برای مثال ، EBITDA برحسب درصدی از فروش (هرچه نسبت بزرگترباشد ، سودآوری نیز بیشتر خواهد بود)، جهت یافتن شرکت هایی که بالاترین کارآیی را در یک صنعت دارند به کار می رود؛زیرا اثر تامین مالی پروژه های سرمایه ای بزرگ و استهلاک را حذف می کند، در نتیجه می توان از آن در مقایسه روند سودآوری استفاده کرد، برای مثال مقایسه روند سودآوری صنایع سنگین (تولید کنندگان اتومبیل) با صنایع دارای تکنولوژی پیشرفته .
نکته قابل توجه اینکه اگر سرقفلی را حذف نماییم ، درآمد عملیاتی به EBITDA نزدیکتر می شود، ولی EBITDA همچنان به عنوان معیار بهتر سنجش سود عملیاتی فعالیت اصلی شرکت باقی می ماند .

بد (The Bad)
EBITDA شاخص خوبی برای برآورد سودآوری است ، اما برای جریان نقدی این قابلیت را نداشته و متاسفانه اغلب جهت برآورد جریان نقدی استفاده می شود که این امر پر خطر و گمراه کننده است ، زیرا تفاوت معنی داری میان آن دو وجود دارد.
جریان نقد عملیاتی معیار بهتری برای اندازه گیری میزان تولید نقدینگی یک شرکت می باشد ، زیرا هزینه های غیر نقدی (استهلاک ودارایی های مشهود و نا مشهود) را نیز مجددا به سود ویژه پس از کسر مالیات اضافه کرده و تغییرات در سرمایه در گردش که هم نقدینگی ایجاد و هم از آن استفاده می کند را در بر دارد، مانند : تغییرات در دریافتنی ها ، پرداختنی ها وموجودی ها.
عوامل نامبرده عوامل کلیدی جهت تعیین میزان تولید نقدینگی توسط شرکت ها بوده و از طرفی اگر سرمایه گذاران تغییرات سرمایه در گردش را در تحلیل خود منظور ننمایند و تنها به EBITDA بسنده کنند ، سر رشته تشخیص آنکه آیا شرکت در اثر عدم ناتوانی در فروش محصولات، نقدینگی از دست می دهد از دستشان خارج خواهد شد.

زشت(The Ugly )
منظور از زشت ، استفاده از EBITDA ، به عنوان معیار کلیدی و اصلی برای تصمیم گیری های سرمایه گذاری می باشد . بدلیل محاسبات ساده تر، EBITDA اغلب به عنوان یک راهنما در بررسی عملکرد شرکت ها و مباحث مربوط به آن استفاده می شود ، این موضوع به دلیل آنکه توانایی های یک بنگاه اقتصادی در تولید نقدینگی را به درستی منعکس نمی کند ، توانایی های بالقوه یک شرکت در سرمایه گذاری را نشان نخواهد داد.

نتیجه گیری
EBITDA معیار خوبی برای برآورد روند سودآوری یک شرکت از عملیات اصلی آن می باشد، ولی نقدینگی برتری دارد.
می توان از EBITDA برای برآورد توان بالقوه سود آوری بین شرکت ها و صنایع استفاده کرد زیرا عوامل فرعی را حذف وبه امکان مقایسه مرتبط سیب با سیب کمک می کند . ولیکن نباید بعنوان معیاری برای سنجش جریان نقد که فاکتور اساسی تغییرات در سرمایه در گردش را در بردارد ، جایگزین شود . 
نقدینگی برتر است زیرا سودآوری واقعی و توان شرکت در ادامه عملیات را نشان می دهد .


برچسب ها: خوب ، بد ، زشت ،
آخرین ویرایش: - -

پنجشنبه 16 شهریور 1396 04:17
Hello, this weekend is fastidious in favor of me, because this point in time i am
reading this wonderful informative article here at my
residence.
سه شنبه 24 مرداد 1396 09:32
Just want to say your article is as surprising. The clearness in your post is simply cool and i
could assume you are an expert on this subject.
Fine with your permission allow me to grab your feed to keep up to date with forthcoming post.
Thanks a million and please continue the enjoyable work.
 
لبخندناراحتچشمک
نیشخندبغلسوال
قلبخجالتزبان
ماچتعجبعصبانی
عینکشیطانگریه
خندهقهقههخداحافظ
سبزقهرهورا
دستگلتفکر